然而，同样是涉足金融，却在传统行业的上市公司中形成了两种截然不同的打法。一种是以雅戈尔为代表的所谓“实业+金融”模式，一种是以君正集团的“产业为轮，金融为翼，，模式。听起来，两种模式似乎相像，但本质上却差异巨大。
神秘面纱先看雅戈尔模式。
作为中国纺织服装巨头的雅戈尔，投资业务起始于1993年的股权投资，而证券投资则自2007年开始。
雅戈尔参股的上市公司已经涵盖金融、机械制造、服装、医药等多个领域。
遗憾的是，资本市场存在的不确定因素太多，在一些年度中，雅戈尔出现了重度亏损：2012年、2013年，雅戈尔金融投资板块分别巨亏23074.64万元、48939.73万元。
当时，经实地采访后，《经理人》就雅戈尔服装、房地产、金融投资“三驾马车”业务动向，在《雅戈尔返航，“三驾马车”战略深陷尴尬》-文中做过这样的评论：“鉴于房地产、金融投资这两架马车出现的倒退和严峻形势，雅戈尔董事会不得不首次对多元化之路进行重大结构调整，即严格控制房产投入，适时调整投资规模，集中资源向品牌服装投入。
然而，雅戈尔并没有放弃房地产、金融投资，尤其是后者。2014年后，金融投资业务开始发力，2014年、2015年雅戈尔投资板块贡献的净利润分别高达242486.24万元和272694.63万元，占当期整体净利润的比例分别高达76.68％和62.38％。即使在2016年，出现衰退，金融投资业务占当期整体净利润的比例，仍有高达44.96％之多。
时过境迁，在上市公司普遍介入“炒股”的趋势背景下，昔日被诟病为‘‘不务正业”的雅戈尔发展金融投资，在如今已是公认的选择。以同行业中“坚持主业”的美邦服饰做比对，就市值为维度，截止2017年7月4日，雅戈尔为361.01亿，美邦服饰仅为94.72亿，两者对比有26.24倍之差，这更印证了李如成当时说过的一句话，“如果公司不做金融投资，那么公司的市值永远不可能做大！”
经历过投资的冬天后，雅戈尔似乎可以证明，这种金融模式，有助于企业生存和发展。无独有偶，在上市企业中，步雅戈尔后尘介入证券投资的还有杉杉股份、佛山照明、东方创业、南京高科、兰州黄河等不下300家上市公司。但是，这些公司进行的证券投资，本质上都属于“炒股”行为。
以雅戈尔为例，截止2016年末，雅戈尔累计投资313 0413.32万元。其中，可供出售金融资产（已上市股票）为2194566.76万元、可供出售金融资产（未上市股票）为363571.52万元、长期股权投资572275.04万元。可见，股票占整个金融资产的比例高达81.72%o因此，雅戈尔所谓的“实业+金融”模式，本质上走的是一条“炒股”的道路，尽管雅戈尔一直避免使用“炒股”这两个字给自己做标签，但事实就是如此。
自介入证券投资以来，雅戈尔在历年董事会报告中，均没有将投资业务和公司实体发展进行过任何“关联”。以2016年财报中披露的信息为例，对公司“投资业务”，雅戈尔仅做如此表述：“推动公司投资业务向专业化发展，形成战略投资和财务投资相结合的战略性稳健型投资体系。”
因此，雅戈尔的“实业+金融”模式，除了不断增加公司市值之外，并没有任何痕迹可见金融哺企。这就产生一个悬念：以未来10～20年为期，雅戈尔是否真像巴菲特的伯克希尔．哈撒韦(BRK.A)那样，成为一家炒股公司，而放弃主营纺织服装业务呢？答案不得而知。
再看君正集团的金融模式。
该公司前身为乌海市海神热电有限责任公司，成立于2003年2月，2007年1 1月更名为“乌海市君正能源化工有限责任公司”，其后在2008年6月，公司整体变更设立股份有限公司，201 1年2月，公司实现上市，当时的证券名称为“内蒙君正”，之后在201 5年7月，公司由“内蒙古君正能源化工股份有限公司”变更为“内蒙古君正能源化工集团股份有限公司”，证券名称易为“君正集团（为便于文本阅读，以下均以‘君正集团’统称）”。
以公司上市当年的资产规模而言，君正集团仅为71.29亿，放在整个化工行业来看，也难显山露水。直到2015年初，一场来自阿里巴巴旗下的蚂蚁金服和君正集团就各自在天弘基金的股权纠纷，才揭开了君正集团神秘的面纱。当然，这也包括天弘基金。
金融雏形
企业家个人的经历、知识、能力决定一个企业的性格。
和雅戈尔李如成从底层白手起家不同，君正集团的创始人、控制人杜江涛则是学而优则商，算起来，他属于中国企业界中第二波创业成功的人物。但是，耐人寻味的是，与如今很多热衷于夸夸其词大谈成功经验的企业家相比，控制着423.59亿市。更多精彩内容订阅经理人...
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